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Strategy Analytics执行总监Neil Mawston补充道，“2018年Q3，苹果智能手表全球出货量为450万台，比2017年Q3的360万部增长了25％。虽然远远领先于其竞争对手，但苹果的全球智能手表市场份额从一年前的60%下滑至本季度的45％。苹果正在面临来自复苏的Fitbit和三星日益激烈的竞争，最近推出的Apple新款Watch Series 4型号如同雪中送炭。”

图4：国有企业：幸存者偏差微小我们可以得到一个初步的结论，在规模以上统计样本中消失的企业，主要是受供给侧改革冲击的私营企业。那么，冲击的影响有多大呢？消失的企业利润反映在利润总额累计值的变化当中。今年1-7月，私营企业的利润总额的变化（累计减少3946.5亿），超过全部工业企业利润总额逐月的变化（累计减少3443.1亿），而且逐月来看拟合度几近完美（图六）。这就说明在样本中消失的私营企业，几乎可以解释“幸存者偏差”（即累计同比与累计值同比的偏差）的全部。

低估值的白马股依然是北上资金抄底的核心标的。6月以来下跌近10%的华夏银行，最新滚动市盈率只有4.86倍，北上资金增持31.08%。6月以来下跌11%的江苏银行，最新滚动市盈率6.05倍，北上资金增持95.69%。6月以来下跌5%的贵阳银行，最新滚动市盈率6.16倍，北上资金增持79.18%。此外，南京银行、华侨城A、方大炭素等7股市盈率低于10倍。

周受资：谢谢提问，我先回答第一个问题，关于整个智能手机的业务，我们今天处于4G和5G切换期，我们选择的是稳健增，提高我们的毛利、营利能力，提高我们整个现金储备，把不良的库存基本上都消化掉了，所以今天我们在一个非常健康，准备抓好未来机会的一个阶段。

总的来看，前三季度国民经济运行总体平稳。但也要看到，当前国内外经济形势依然复杂严峻，全球经济增长放缓，外部不稳定不确定因素增多，国内经济下行压力较大。下一步，要坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，增强紧迫感和责任感，集中精力办好自己的事，抓好发展这个第一要务，把稳增长、保持经济运行在合理区间放在更加突出的位置，进一步向改革开放创新要动力，从拓宽国内市场需求挖潜力，以改善民生为导向培育新的有效投资和消费需求，增强经济发展韧性，顶住经济下行压力，统筹做好稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险、保稳定各项工作，促进经济持续健康发展。

对于一直亏损的美图来说，用于手机业务的资金有限。2016年-2018年，美图总研发开支分别是2.43亿、4.47亿，6.99亿。如果再除去美颜算法、人工智能、直播、互联网等领域的研发开支，可以想象美图分摊到手机业务的研发支出实在有限。而相对其它手机厂商动辄数亿、数十亿元的研发投入，美图手机的研发资金显然是杯水车薪。